動力鋰電池偏重梯次利用，消費鋰電池偏重資源再生回收利用分為梯次利用和材料再生。退役鋰電池中含有電解液以及各類金屬物質，隨意廢棄將對環(huán)境產生沉重負擔，因此鋰電池的回收利用必不可少。另一方面，鋰電池中的鋰、鈷、銅、鎳、鋁、鐵等金屬具備不同程度的經濟價值，效益也將促進回收行業(yè)的良性發(fā)展。

　　動力鋰電池進入集中退役期，梯次利用集中在儲能環(huán)節(jié)

　　2014年成為動力鋰電池的發(fā)展元年，之后經過三年的擴張，國內年產量增長了約10倍，達到44.5Gwh。動力電池退役周期在5年左右，因此2018年以后動力電池的回收市場進入高速增長期。一直以來，國家層面積極出臺各項政策和標準，劃分回收主體責任、促進其建立回收體系。未來3年，退役電池以磷酸鐵鋰電池為主，主要將梯次利用于儲能市場。鐵塔基站是退役電池的良好應用場景，在電量80%至40%的衰減過程中，退役電池依然可以在儲能上實現(xiàn)800次以上的循環(huán)壽命。

　　鋰鈷價持續(xù)上漲，消費類電池的金屬再生效益獲得支撐

　　我們根據(jù)國內主流廠商的濕法再生路徑，對動力電池和消費類電池的經濟效益分別進行了測算。動力電池中磷酸鐵鋰電池（LFP）、三元電池（NCM523）和消費類鈷酸鋰電池（LCO）金屬再生可獲得的凈利潤分別為-292、17733、38729元/噸。因此可以預見，動力電池的回收依賴責任劃分和梯次利用，而消費類電池再生的經濟性相對更好。

　　首次覆蓋并長期看好鋰電池回收行業(yè)

　　首次覆蓋并長期看好鋰電池回收行業(yè)。動力鋰電池進入集中退役的高增長時期，另外，回收政策陸續(xù)出臺，相應法律法規(guī)逐步完善。退役動力電池的梯次利用延長其使用周期，有望獲得超額收益。消費類鋰電池的再生項目具備金屬回收良好的經濟價值。同時垃圾分類的完善有利于提高（回收/報廢）率，公司有望獲得利潤的穩(wěn)步增長。018年后新能源汽車動力電池將進入規(guī)模化退役，預計2019年動力電池回收量達到11.14萬噸，2020年將達到25.7萬噸，解決廢舊動力電池回收再利用的問題迫在眉睫。

有分析認為，預計2018年廢舊動力電池回收市場可達50億元規(guī)模，到2020年至2023年，廢舊動力電池回收市場規(guī)模將進一步增長到136億元-311億元。這一塊新興市場，50億元的產值規(guī)模，對于任何一家公司，甚至于政府機關而言，都不可能忽視，可不單單是一個新的產業(yè)。

動力電池回收除了有巨大的產值規(guī)模以外，打通動力電池生產、回收利用的環(huán)節(jié)，還能降低目前動力電池的成本，特別是對鎳鈷錳、銅、鋁、鋰等電池關鍵金屬的回收，能夠有助于穩(wěn)定這些原材料的供應與價格。同時還能避免了動力電池中的重金屬由于回收不規(guī)范而造成的環(huán)境污染。

以三元材料電池為例，其正極含有大量貴金屬，其中鈷占5-20%，鎳占5-12%，錳占7-10%，鋰占2-5%和7％塑料，所含金屬大多是稀有金屬，應該被合理的回收再利用。例如，鈷作為一種戰(zhàn)略資源，被廣泛運用于各個領域，除了鋰電池還有高溫合金等?？梢酝扑?，貴金屬的回收量是巨大的。

目前在政策、利益、責任等多重動力驅動下，寧德時代、比亞迪、國軒高科、駱駝股份、中航鋰電、華友鈷業(yè)等電池生產企業(yè)和材料生產企業(yè)，均已在動力電池回收領域布局上開始發(fā)力。

而在地方政策方面，也出臺了多種促進動力電池回收的補貼政策，鼓勵動力電池回收。深圳市對銷售新能源汽車的企業(yè)，包括本地生產企業(yè)和外地生產企業(yè)在深圳授權的法人銷售企業(yè)，按20元/千瓦時的標準專項計提動力蓄電池回收處理資金，對按要求計提了動力蓄電池回收處理資金的，按經審計確定的金額的50%對企業(yè)給予補貼；上海回收動力電池的車企1000元／套的獎勵。

▎回收的電池主要去向 梯次利用和拆解回收

對于廢舊的動力電池，目前主要有兩種可行的處理方法：

一、梯次利用，從電動汽車上退役的動力電池，在電池狀態(tài)良好的情況下，可用在發(fā)電站儲能、電網儲能等相關領域作為電能儲存的載體，發(fā)揮剩余價值。

二、拆解回收，對動力電池進行放電和拆解，提煉原材料，特別是對鎳鈷錳、銅、鋁、鋰等電池主要元素的回收，實現(xiàn)電池材料的循環(huán)利用，降低制造成本。

目前主要是磷酸鐵鋰電池可以通過梯次利用發(fā)揮剩余價值，而三元材料的電池則由于前期國家沒有規(guī)范的技術指標，導致前期生產的三元材料電池的技術標準參差不齊，如用于梯次利用需要對電池進行測試，測試過程的風險較大，因此三元材料電池仍以拆解為主。

新能源汽車銷量快速增長，帶來了動力電池報廢量迅速攀升，電池回收市場前景廣闊。面對越來越多的廢舊鋰電池的到來，建立一套完善并且健康的電池回收體系非常重要，只有這樣才能讓廢舊鋰電池得到合理利用、回收，實現(xiàn)電池價值最大化同時還能降低目前電池的制造成本。