鋰電池原材料主要包括正極材料、負(fù)極材料、電解液、隔膜等，其中隔膜因其技術(shù)門檻較高，相比其他材料國產(chǎn)化程度還在提升中。

8月22日，創(chuàng)新股份在回復(fù)證監(jiān)會(huì)問詢時(shí)詳細(xì)列出并購標(biāo)的公司擴(kuò)產(chǎn)一條生產(chǎn)線所需要的資金和時(shí)間投入。一條濕法隔膜生產(chǎn)線及配套設(shè)施需要投入約2億元，但是只有投資還不夠。從設(shè)備預(yù)定、安裝調(diào)試，到大批量的生產(chǎn)出合格的產(chǎn)品至少需要2年左右時(shí)間。

耗時(shí)、耗金錢，更多的隔膜生產(chǎn)企業(yè)尋求資本的幫助。2016年，與隔膜相關(guān)的并購不到10%，而今年上半年就達(dá)到了21%左右。

上海勁邦股權(quán)投資管理有限公司合伙人王榮進(jìn)認(rèn)為，對(duì)于被并購標(biāo)的所屬的新能源行業(yè)來講，核心是重資產(chǎn)的制造業(yè)，資金要求高，與上市公司合作，這些標(biāo)的看重上市公司平臺(tái)募集資金的能力，能夠獲得資金，加快發(fā)展。

實(shí)際上，整個(gè)鋰電行業(yè)對(duì)資本有非常高的敏感度，前期投資大，生產(chǎn)線建成后需要持續(xù)的資本輸入為鋰電企業(yè)帶來極大壓力。鋰電行業(yè)企業(yè)為獲取資金支持，以多種方式進(jìn)入資本市場。除了被并購、被增資之外，一些公司試圖通過自己上市來解決資本問題。

不過，王榮進(jìn)稱，鋰電投資并購潮之所以發(fā)生，上市公司和被并購標(biāo)的都有其內(nèi)在訴求。對(duì)于上市公司而言，大部分是基于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型或市值管理的需要；對(duì)于被并購標(biāo)的而言，有些看中上市公司強(qiáng)大募集資金能力，因?yàn)殇囯婎I(lǐng)域?qū)儆谥刭Y產(chǎn)，對(duì)資金要求較高，有些則趁行業(yè)處于風(fēng)口選擇套現(xiàn)。

動(dòng)力電池企業(yè)的資金壓力一方面來自企業(yè)自身周轉(zhuǎn)或擴(kuò)產(chǎn)，另一方面，新的補(bǔ)貼政策結(jié)算方式發(fā)生變化以及補(bǔ)貼政策對(duì)商用車提出的“三萬公里”的要求，使整個(gè)鋰電行業(yè)壓力倍增。

車補(bǔ)政策變化直接波及上游生產(chǎn)企業(yè)，國軒高科作為安凱汽車的鋰電池供應(yīng)商，其今年一季報(bào)顯示，應(yīng)收賬款從去年的24.1億元到今年3月31日增長到33.4億元，增長了38.58%。國軒高科解釋稱，主要系受新能源汽車政策補(bǔ)貼影響，整車廠商付款延遲。

競爭激烈行業(yè)臨洗牌

今年，寶馬等眾多傳統(tǒng)汽車企業(yè)全力進(jìn)軍新能源市場，而各國政府也制定了相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)政策。新能源汽車上游鋰電行業(yè)備受資本市場關(guān)注。